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汇通财经APP讯——贵金属：隔夜好意思元与好意思债收益率均偏强运转，而贵金属则无间逆势朝上，或是市集对特朗普计策省略情味的握续担忧。特朗普上台后出台一系列行政令，好意思国里面反对声息颇多，同期其计策也包含对外加征关税部分，尽管行政令还是签署，但改日省略情味仍然较强。总体来看，近期好意思联储降息预期仍然承压，地缘政事风险并无扩散迹象，好意思元与好意思债收益率仍在高位，尽管存在特朗普计策省略情味，但仍需护理贵金属的潜在压力。操作上，暂不雅望。沪金 2504 参考区间 615-655 元/克，沪银 2504 参考区间 7500-7900 元/千克。

股指期货：上一来去日，上证综指跌 0.89%，深证成指跌 0.77%，创业板指跌 0.54%，科创 50 跌 0.1%，沪深 300 跌 0.93%，上证 50 跌 1.3%，中证 500 跌 0.48%，中证 1000 跌 0.88%。两市成交额为11358.55 亿元，较前一来去日减少约 693 亿元。申万一级行业中，进展最佳的行业辞别为：通讯(1.71%)，电子(-0.05%)，钢铁(-0.15%)。进展最差的行业辞别为： 银行(-1.84%)，传媒(-1.97%)，房地产(-3.42%)。基差方面，IH、IF 基差小幅下行，当季合约年化基差率辞别为 0.0%、-1.9%，IC、IM 基差贴水缩窄，当季合约年化基差率辞别为-5.9%、-7.5%。套保方面，IC、IM 近月贴水幅度较小，空头套保可将部分仓位移至近月。策略方面，从历史数据看，春节前后 A 股高潮概率较高，机构资金时时会对新的一年进行布局，节后 5 个来去日、10 个来去日中证 500、中证 1000 指数高潮概率与平均涨幅优于上证 50、沪深 300。护理节后流动性改善、两会计策预期可能带来的新一轮催化，中期可妥当确立基本面改善或具有超跌迷惑契机的优质板块。

铜：铜价震憾，沪铜主力回落至 75490 元，伦铜尾盘回升至 9230 好意思元隔邻。宏不雅中性。好意思国总统特朗普默示改日筹划对中国出口商品加征关税，市集情感偏弱。现在对华关税靴子未落地，预测现时以道判为主，计策落地风险相对靠后。基本面偏空。昨日上期所铜仓单加多 502 吨，LME 铜去库 125 吨至 26 万吨。中国春节效应加重，众人库存参加回升趋势中。总体来看，外洋交易计策仍是扰动商品市集的要津，风险未捣毁前铜价仍将承压，加之邻近春节铜的基本面转弱、资金活跃度下落，预测近期铜价偏弱震憾为主。本日沪铜主力运转区间参考 75000-75700元/吨。策略上，节前不雅望为主。

铁合金：锰硅期货进展坚挺，但现货市集跟着沐日邻近缓缓冷清。卑劣采购使命缓缓戒指，前期采购并未彰着放量，钢厂分娩强度走平，滥用需求低位巩固。供给端硅锰产量督察高位，期货价钱高潮之后，盘面能锁定一定的分娩利润，朔方工场卖保意愿慢慢加多，工场库存向交割库改换。资本端锰矿高价进展坚挺，节前锰矿补库参加末端阶段。邻近春节，盘面资金预测缓缓离场，不雅望为主。

双焦：现货市集举座巩固，情感略有好转，但弱履行形势未变。钢厂分娩强度走平，多按需采购为主，需求进展一般。供给举座处于高位，国产煤矿邻近休假，甘其毛王人通关还原至 13 万吨隔邻，焦煤上游各格局库存握续加多。焦炭产量巩固，高卑劣库存均有加多。弱履行下，节后需求有改善预期，阶段性推高价钱，但上方高度仍将受制于高供给敛迹。邻近节日，不雅望为主。策略：短期不雅望为主。

沪铅：隔夜沪铅偏强震憾。基本面，原料端，回收端近期成绩情感不为浓烈，资本支握有所削弱。供应端，原生基本时常分娩，但举座供应量下滑或收缩春节技艺的惯例累库压力。此外研究到制品库存和卑劣销售问题，近日部分再生铅厂承袭春节查验停产以削减产量。需求端，电板厂参加集合休假现象，市集报价及消费量同步下滑。举座而言，基本面供需双弱驱动不及，表里期价随从宏不雅以及有色板块举座走势波动为主。

沪锌：隔夜沪锌偏弱震憾。宏不雅面，外洋特朗普关税预期尚存，避险指导下锌价承压彰着；国内职权市集方面利好计策推出在即，或对情感有所带动。基本面看，冶真金不怕火厂原料库存督察尚可，预测加工费上浮相对有限。供应端，1 月份国内锌锭供应如预期增量，而入口锌锭补充有限。需求端，小年前后卑劣休假增多，基本完成临了一轮备货采买，后续现货需求走弱，升水仍有下行空间。举座来看，履行面需求走弱现货升水快速下滑，近月合约朝上能源不及，护理宏不雅情感变化情况。

原油：国际原油期货小幅收低，特朗普默示可能研究对中国征收关税。从原油自己供需看，供给端俄罗斯的减量几许存在省略情味，但减量险些是详情的，因此这次制裁力度、平庸度王人进取以往；需求端原油也遭受了阻力，中国和新加坡真金不怕火厂毛利下滑，西洋国度柴油裂差也略走弱，油价再次走强将迫使当地真金不怕火厂开工率下行。原油价钱后期将以区间震憾为主，投资者离场不雅望为宜。

镍不锈钢：隔夜镍不锈钢偏弱运转。宏不雅方面，好意思国总统特朗普默示，筹划对中国出口到好意思国的商品加征关税，偏空情感扰动下有色板块举座进展偏弱。基本面角度看，纯镍延续足够，基本面无太大边缘变化；硫酸镍供需双弱，但中间品走强对硫酸镍造成支握；印尼计策扰动下，印尼铁厂或有提前原料备货驱动，但现在印尼镍铁回流压力仍在；不锈钢方面，节前现货成交清淡，价钱或震憾运转。操作上，镍不锈钢暂时不雅望。沪镍 2503 区间 120000-130000 元/吨。SS2503 参考区间 12500-13500 元/吨。

橡胶：泰国等众人自然橡胶主产区天气要求相对时常，各产区的产量变化妥当时常季节性，预测改日泰国等地的原料价钱将高位运转，供应端视对巩固。需求端来看，跟着国内春节假期邻近，卑劣分娩行径慢慢放缓，需求端短期变化有限。在近期行情的波动中，基本面举座变化不大，自然橡胶单边价钱主要随从商品市集波动，跟着市集预期大幅好转，RU&NR 迎来反弹。向后看，自然橡胶基本面矛盾不特地(供适时常季节性，需求很难出现可不雅察到的骤增骤减)，预测单边价钱仍将呈现宽幅震憾。

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